BRLUSD Institutional FX Model Dashboard

Pipeline Diário

Ingestão → Modelo → Alertas → Portfólio → Backtest → Notificação

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O pipeline executa automaticamente todos os dias às 07:00 BRT: ingestão de dados (BCB, Yahoo, Bloomberg) → modelo ARC Macro (Ridge+GBM+Regime) → alertas (score, regime, SHAP, r*) → portfólio → backtest → notificação. Duração típica: 3-8 minutos.

Saúde dos Data Sources

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Alertas do Modelo

DOL Futuro (Câmbio)

LONG BRLE[r]=-2.32%

Fair Value (BEER)

5.20

Misalignment

+0.5%

PPP-BS

0.00

FEER

0.00

PPP Raw

2.62

Sharpe

-0.44

Vol

10.61%

Weight

0.038

Front-End (DI 1Y)

LONGE[r]=+0.18%

DI 1Y

12.82%

SELIC

14.90%

Fair Value

11.55%

Sharpe

0.27

Vol

1.33%

Weight

-0.196

Risk Unit

0.0020

Belly (DI 2-3Y)

LONGE[r]=+1.88%

DI 2Y

12.62%

DI 5Y

13.01%

Fair Value

12.13%

Sharpe

0.45

Vol

8.40%

Weight

0.615

Risk Unit

0.0062

Long-End (DI 5Y)

SHORTE[r]=-3.28%

DI 5Y

13.01%

DI 10Y

13.51%

Fair Value

12.40%

Term Premium

0.69%

Sharpe

-0.53

Vol

12.47%

Weight

-0.503

Cupom Cambial (DDI)

LONGE[r]=+0.94%

Cupom 360d

0.00%

CIP Basis

N/A bps

UST 2Y

3.40%

UST 10Y

4.04%

Sharpe

1.00

Vol

1.89%

Weight

0.023

Risk Unit

0.0002

NTN-B (IPCA+)

LONGE[r]=+0.31%

Real Yield 5Y

0.00%

IPCA Exp

N/A%

Sharpe

0.17

Vol

3.68%

Weight

-0.086

Risk Unit

0.0009

Variáveis de Estado (Z-Scores Rolling 5Y)

Term Premium+0.43σ

CIP Basis0.00σ

Iron Ore+0.04σ

Policy Gap (SELIC-SELIC*)+1.05σ

r* Composto+0.15σ

r* Momentum (6m)+0.45σ

DI1Y - SELIC*+0.81σ

Diferencial Real+1.48σ

Surpresa Inflação0.00σ

Risco Fiscal+0.11σ

Termos de Troca-0.78σ

Dólar Global (DXY)-0.91σ

Risco Global (VIX)+0.39σ

CDS Brasil-1.31σ

BEER Misalignment0.00σ

REER Gap+0.08σ

Regime Macro (3-State)

Regime Dominante

domestic_calm

carry99.8%

domestic_calm100.0%

domestic_stress0.0%

riskoff0.0%

stress0.2%

Portfolio Vol

4.38%

VIX

21.22

DXY

97.06

Composite r* (Real Neutral Rate)

4.73%

Real Neutral Rate

SELIC*

11.55%

SELIC Target14.90%

Policy Gap+3.35%

Taylor Gap+3.4%

ACM TP 5Y

-0.10%

Neutral r* — Balanced macro conditions

Model Contributions (5 Models)

2.00%w=34.9%

contribution: 0.70%

6.72%w=30.0%

contribution: 2.02%

6.42%w=15.1%

contribution: 0.97%

6.00%w=10.0%

contribution: 0.60%

4.51%w=10.0%

contribution: 0.45%

Fiscal Decomposition

Base+4.00%

Fiscal+2.07%

Sovereign+0.35%

Regime Weight Matrix

Regime						Sum
active						100%
						100%
						100%

Intensity:

15%

25%

35%

40%+

Current regime

What-If Scenarios — r* Sensitivity

78%

50%120%

-0.5%

-4%4%

160bps

50bps500bps

228bps

50bps600bps

5.8%

2%12%

Scenario r*

4.49%

▼ 0.24pp vs atual

r* Atual

4.73%4.49%

SELIC*

11.55%10.19%

Fiscal r*

6.42%4.82%

Policy Gap+4.71pp

Cenário neutro — Equilíbrio macro

Sensitivity Guide

Dívida/PIB +10ppr* +~80bps

Primário +1ppr* -~50bps

CDS +100bpsr* +~35bps

EMBI +100bpsr* +~25bps

IPCA Exp +1ppSELIC* +100bps

Dashboard de Risco Soberano

Sovereign Risk Score

38/100Moderado

Rating Implícito

BB-

EMBI 228bps

EMBI Spread

11/25

r* Composto

9/25

VIX / Global

6/25

Prêmio Fiscal

13/25

CDS 5Y (est.)

194bps

EMBI Spread

228bps

Fiscal Stress

40%

P(Downgrade)

11.4%

Stress Testing — Cenários Combinados

Selecione um cenário acima para ver o impacto cruzado em FX, DI, r* e EMBI

Backtest r* Signal vs Modelo Atual

ALPHA (ANN.)

-1.48%

SHARPE R*

0.50

SHARPE MODELO

0.49

EXCESS R*

+7.3%

EXCESS MODELO

+25.6%

MAXDD R*

-1.8%

MAXDD MODELO

-6.0%

WIN RATE R*

57%

Retorno acumulado do overlay (excesso sobre CDI) — base 100. Mostra o alpha puro de cada estratégia.

r* Signal (Overlay)
Modelo Atual (Overlay)

r* Signal: Posição escalada pelo gap SELIC vs SELIC* (r* composite). Restritivo → long BRL 1.5x, Neutro → 0.3x, Acomodatício → short 0.5x.

Modelo Atual: Posição baseada no score composto do ARC Macro (Ridge+GBM ensemble com 7 features).

CDI: Benchmark passivo — retorno acumulado da SELIC/CDI sem exposição a risco.

Séries Históricas

Spot
BEER Fair
PPP-BS
FEER
PPP Raw

Backtest v3.8 — Overlay sobre CDI

2015-06-30 → 2026-02-28 · 129 meses

Training: 36m rolling

6 instrumentos

Walk-Forward

Overlay (Excesso sobre CDI)

Retorno Total

25.6%

Ann Return

2.1%

Ann Vol

4.4%

Sharpe

0.49

Max DD

-5.8%

Calmar

0.37

Total (CDI + Overlay)

Retorno Total

239.6%

Ann Return

12.1%

Total Sharpe

2.75

Ibovespa (Benchmark)

Retorno Total

0.0%

Ann Return

0.0%

Sharpe

0.00

Max DD

0.0%

Win Rate

Calmar

0.00

Win Rate

57%

Turnover Médio

0.75x

TC Total

1.8%

Melhor Mês

+4.8%

Pior Mês

-3.6%

Total (CDI + Overlay) %
Ibovespa %
Overlay (Excesso) %

Disclaimer: Backtest walk-forward out-of-sample. Custos de transação (1.8% total) e turnover (0.75x/mês) incluídos. Resultados hipotéticos não representam performance real. Slippage e restrições de liquidez não estão totalmente modelados.

SHAP Feature Importance — Drivers do Modelo

Valores SHAP indicam a contribuição de cada feature para a previsão atual do modelo. Barras verdes indicam contribuição positiva (bullish), vermelhas indicam negativa (bearish). Valores em basis points (bps) de retorno esperado.

Belly (DI 5Y)

BULLISH

Net SHAP: 54.0 bps

Front-End (DI 1Y)

BULLISH

Net SHAP: 18.2 bps

DOL Futuro (Câmbio)

BEARISH

Net SHAP: -72.8 bps

Cupom Cambial (DDI) (EMBI)

NEUTRAL

Net SHAP: -1.9 bps

Long-End (DI 10Y)

NEUTRAL

Net SHAP: -5.1 bps

ntnb

BULLISH

Net SHAP: 52.3 bps

SHAP Evolução Temporal — Mudanças Estruturais

Evolução da importância relativa das features (SHAP) ao longo do backtest. Áreas empilhadas mostram a contribuição proporcional de cada variável macro. Mudanças abruptas na composição indicam transições estruturais nos drivers do modelo. Tags coloridas destacam as maiores mudanças entre a primeira e segunda metade do período.

Belly (DI 5Y)

16 snapshots · 16 features

↓ Risco Fiscal: -10.9pp↑ Carry Belly: +7.2pp↓ DI5Y - SELIC*: -5.9pp

Prêmio Fiscal

Risco Fiscal

r* Composto

Carry Belly

US Real Yield

Sinal Regime r*

Front-End (DI 1Y)

18 snapshots · 12 features

↑ Carry Front: +16.9pp↓ Risco Fiscal: -11.0pp↑ Sinal Regime r*: +4.7pp

Carry Front

Risco Fiscal

Prêmio de Termo

Diferencial Real

US Real Yield

r* Momentum (6m)

DOL Futuro (Câmbio)

7 snapshots · 16 features

↑ Minério de Ferro: +2.3pp↑ Policy Gap (SELIC-SELIC*): +2.1pp↓ HY Spread: -2.0pp

EWZ

VIX / Risco

CDS Brasil

BEER Misalignment

Sinal Regime r*

HY Spread

Cupom Cambial (DDI) (EMBI)

21 snapshots · 11 features

↓ VIX / Risco: -4.3pp↑ EWZ: +3.0pp

EWZ

VIX / Risco

HY Spread

US Breakeven

Risco Fiscal

Sinal Regime r*

Long-End (DI 10Y)

18 snapshots · 14 features

↓ Risco Fiscal: -10.7pp↑ Prêmio Fiscal: +10.6pp↑ Carry Long: +9.2pp

Risco Fiscal

Prêmio Fiscal

Carry Long

US Real Yield

r* Composto

Prêmio de Termo

ntnb

22 snapshots · 8 features

↓ US Real Yield: -13.3pp↑ CDS Brasil: +9.6pp↑ US Breakeven: +3.2pp

Risco Fiscal

r* Composto

US Real Yield

US Breakeven

Dólar Global

CDS Brasil

Model Health Score

Bom

Score composto ponderado

Estabilidade(40%)

55.9

Robustas: 23 | Moderadas: 25 | Instáveis: 32

Alertas(25%)

63.0

Críticos: 0 | Atenção: 4 | Positivos: 1

Diversificação(20%)

100.0

Cobertura cross-instrument das features

Consistência(15%)

61.8

Concordância de classificação entre instrumentos

Saúde por Instrumento

Belly

4R6M6U

1 warn

Front

4R4M6U

5R5M7U

1 warn

Hard

3R4M4U

Long

4R4M6U

NTNB

3R2M3U

2 warn

Diagnósticos e Recomendações

3/30 interações confirmadas — efeitos não-lineares capturados

→ Interações validadas por Boruta estão integradas no ensemble

Score = Σ(sub_i × peso_i)Estabilidade: 40%Alertas: 25%Diversificação: 20%Consistência: 15%

Feature Selection — Elastic Net + Boruta

v4.4L1+L2

Features Originais

Features Retidas

-63%

Redução Total

Consenso ENet∩Boruta

Interações Validadas

Comparação por Instrumento

Instrumento	Total	ENet	Boruta	Interações	Final	Redução
Belly (DI 5Y)	16	3	0	0/6	3	-81%
Front (DI 1Y)	14	0	3+2	2/2	3	-79%
DOL Futuro (Câmbio)	17	6	2+1	1/4	7	-59%
Hard (CDS)	11	6	2	0/5	6	-46%
Long (DI 10Y)	14	2	2+4	0/9	3	-79%
ntnb	8	0	1	0/4	8	-0%

Elastic Net (L1+L2)→ Ridge

Regularização L1+L2 que combina esparsidade (L1) com agrupamento (L2). Features correlacionadas (Z_fiscal, Z_cds_br) são mantidas juntas ao invés de descartadas arbitrariamente. CV-otimizado para alpha e l1_ratio.

Boruta→ GBM/RF/XGB

Cria shadow features embaralhadas e compara importância via Random Forest. Se a feature real não supera o ruído consistentemente, é descartada. Captura relações não-lineares e interações complexas.

Stress Tests — Cenários Históricos (v2.3)

Pior:Fed Hiking Cycle (-1.1%)

Melhor:Crise Dilma / Impeachment (+5.4%)

Retorno Overlay por Cenário (%)

Atribuição por Classe de Ativo (%)

FX
Front
Belly
Long
Hard

COVID-19 Crashglobal

Global pandemic. BRL -25%, VIX 82, DI whipsaw, EMBI +300bps.

+4.7%

overlay

Período

Max DD

-0.1%

Vol

4.1%

Win Rate

75%

Total

+6.0%

Atribuição (%)

Belly: +2.3%Front: +1.4%FX: +0.0%Hard: +3.3%Long: -4.2%

2020-02-29 → 2020-05-31

Crise Dilma / Impeachmentdomestic

Fiscal deterioration, rating downgrade, political crisis. BRL -33%, DI +400bps.

+5.4%

overlay

Período

Max DD

-3.0%

Vol

7.7%

Win Rate

43%

Total

+13.7%

Atribuição (%)

Belly: +0.0%Front: +0.0%FX: +0.0%Hard: +6.2%Long: +0.0%

2015-06-30 → 2015-12-31

Fed Hiking Cycleglobal

Aggressive Fed tightening. DXY +15%, UST 10Y +250bps, EM pressure.

-1.1%

overlay

Período

10m

Max DD

-2.6%

Vol

3.6%

Win Rate

80%

Total

+8.9%

Atribuição (%)

Belly: -2.7%Front: +0.0%FX: +0.0%Hard: +1.0%Long: +0.4%

2022-01-31 → 2022-10-31

Joesley Daydomestic

Temer corruption tapes leaked. BRL -8% intraday, circuit breaker triggered.

+0.4%

overlay

Período

Max DD

-1.9%

Vol

5.7%

Win Rate

67%

Total

+3.0%

Atribuição (%)

Belly: +0.0%Front: +0.6%FX: +0.0%Hard: +0.5%Long: -1.4%

2017-05-31 → 2017-07-31

Fiscal Concerns Luladomestic

Fiscal framework concerns, BRL weakening, DI repricing.

+1.5%

overlay

Período

Max DD

-1.1%

Vol

3.1%

Win Rate

80%

Total

+5.8%

Atribuição (%)

Belly: +0.6%Front: +0.0%FX: -0.3%Hard: +0.0%Long: +1.1%

2024-04-30 → 2024-08-31

Cenários Positivos

4/5

Retorno Médio

2.2%

Pior Max DD

-3.0%

NEUTRAL

Sem sinal direcional

Score total: -0.38

Expected Returns (6m)

DOL Futuro

-2.32%S=-0.44

Front-End (DI 1Y)

+0.18%S=0.27

Belly (DI 2-5Y)

+1.88%S=0.45

Long-End (DI 10Y)

-3.28%S=-0.53

Cupom Cambial (DDI)

+0.94%S=1.00

NTN-B (IPCA+)

+0.31%S=0.17

Risco & Sizing

Overlay Vol (ann)4.38%

Max DD (Overlay)-5.76%

Sharpe (Overlay)0.49

Calmar (Overlay)0.37

Model Changelog